由于趕上了新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“好時代”，朗訊充分享受了新經(jīng)濟(jì)泡沫帶來的好處，華爾街的寵愛讓朗訊頭腦發(fā)熱，以為資金能在自己手中一直像滾雪球一樣膨脹下去，卻沒有想到市場的信心建立在極不穩(wěn)固的基礎(chǔ)上，滾雪球最后滾成了雪崩。
朗訊科技(Lucent Technologies)曾經(jīng)是美國金融市場上最受歡迎的公司之一。它出身名門，是從美國電話電報公司(AT&T)拆分出來的，1996年才正式在紐約交易所上市，第二年，其銷售額就高達(dá)263.61％美元，居全球五百強(qiáng)企業(yè)的第117位，1998年時其銷售額達(dá)到318億美元。漂亮的業(yè)績讓投資者對朗訊非常贊賞，當(dāng)年，其股價就達(dá)到每股40多美元。到1999年12月，其股價超過84美元，市值高達(dá)2640億美元。時值信息技術(shù)革命的第一個高峰期，為了更快速地推出產(chǎn)品、獲取市場，朗訊確定了以收購來擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍的戰(zhàn)略。本身的收入加上金融市場得來的融資，朗訊手頭資金充裕，因此收購戰(zhàn)略實(shí)施起來似乎完全沒有障礙。
就在上市當(dāng)年，朗訊就出手收購了靈捷網(wǎng)絡(luò)(Agile Network)，從而進(jìn)入智能數(shù)據(jù)交換領(lǐng)域，隨后的三年時間里，朗訊的收購堪稱“瘋狂”，它一共進(jìn)行了35次收購，主要對象是在數(shù)字網(wǎng)絡(luò)方面有新技術(shù)或研發(fā)出新產(chǎn)品的公司。
2000年，整個朗訊公司旗下的員工多達(dá)16萬人，公司的業(yè)務(wù)從有線網(wǎng)的接入、傳輸，到通訊軟件，到無線網(wǎng)交換、機(jī)站、終端技術(shù)，再到微電子芯片制造等等無所不包。然而好境不長，2000年初朗訊就公布了獲利預(yù)警，當(dāng)年第一季度，公司就出現(xiàn)了虧損。
實(shí)際上，危機(jī)從1999年就露出了苗頭，當(dāng)時，過快的收購在使公司賬面銷售總額飛快增加的同時，也給公司財務(wù)帶來巨大壓力；數(shù)目龐大的員工隊(duì)伍，也給公司帶來大量冗員，并增加人工成本；新收入旗下的業(yè)務(wù)則并非都能達(dá)到很好市場增長預(yù)期，而且由于業(yè)務(wù)范圍過寬，公司并不能確定哪些是市場真正需要的，以至于產(chǎn)品策略上出現(xiàn)偏差。
另一方面，由于需要回報給投資者像樣的業(yè)績，公司為旗下各子公司制定了高得不太現(xiàn)實(shí)的業(yè)績指標(biāo)，為了完成這些目標(biāo)，一些員工不得不采取非正常手段，如給客戶提供超過常規(guī)的巨大折扣、承諾回收客戶無法售出的設(shè)備、向運(yùn)營商提供貸款支持等。這些手段雖保證了業(yè)績指標(biāo)的完成，卻也給公司埋下了危險的隱憂，就在1999年，在賬面收入增加20％的同時，朗訊的應(yīng)收賬款增加了一倍，接近100億美元，最終是公司有大量外債無法收回。
最可怕的是，朗訊的大量資金來自于資本市場，而在2000年，資本市場是網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂的重災(zāi)區(qū)，各上市企業(yè)的股價無一例外統(tǒng)統(tǒng)縮水，債券等其他融資方式也寸步難行。因而，當(dāng)朗訊出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)問題時，已無法在資本市場上得到任何支持。相反，在朗訊公布獲利預(yù)警之后，其債務(wù)問題也被曝露出來，投資者們以比當(dāng)初追買時更快的速度拋棄了朗訊，朗訊的股價一路狂跌不止，到2001年9月，就跌到了1美元以下！朗訊從富豪到赤貧只用了一年多的時間。
自2000年起，雖然朗訊使用了更換高層管理者、分拆業(yè)務(wù)、出售工廠、裁員、引入新的合作者等種種方式，力求挽回敗局，但都見效不大，到2006年朗訊與阿爾卡特(Alcatel)合并時，其營收也不到100億美元，昔日電訊業(yè)巨人，似乎已成明日黃花。