聯(lián)合電腦公司是世界上最大的電腦軟件公司之一。20世紀(jì)90年代，受收入和利潤(rùn)激增的驅(qū)動(dòng)，公司股價(jià)快速上升。在20世紀(jì)90年代末期，由于聯(lián)合電腦公司的收入增速快于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，因此，投資者認(rèn)為該公司市場(chǎng)份額正在增加，隨之而來(lái)的就是更高的盈利能力，所以他們競(jìng)相購(gòu)買(mǎi)公司股票價(jià)格。在這一過(guò)程中，聯(lián)合電腦公司的高級(jí)管理人員是最主要受益者。聯(lián)合電腦公司CEO兼董事會(huì)主席王嘉廉(Charles Wang)、首席運(yùn)營(yíng)官桑杰·庫(kù)瑪(Sanjay Kumar)以及首席技術(shù)官拉塞爾·特茲(Russell Artzt)獲得了董事會(huì)提供的一項(xiàng)慷慨的激勵(lì)計(jì)劃，即如果公司股票價(jià)格連續(xù)60天超過(guò)53.13美元，他們將獲得一份相當(dāng)于2 000萬(wàn)股的特殊股票激勵(lì)。1998年5月，庫(kù)瑪宣布聯(lián)合電腦公司本季度獲得了“創(chuàng)紀(jì)錄”的收入和利潤(rùn)。股票價(jià)格飆升過(guò)了53.13美元的行權(quán)價(jià)，并且保持的時(shí)間足可以讓三位高管人員獲得特殊股權(quán)激勵(lì)，而這些股票當(dāng)時(shí)大約價(jià)值11億美元。
1998年7月末，在三位高管人員獲得了獎(jiǎng)勵(lì)之后，庫(kù)瑪宣布亞洲經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴和千年蟲(chóng)的影響“使我們有理由相信，在接下來(lái)的幾個(gè)季度中公司的收入和利潤(rùn)將緩慢增長(zhǎng)”。聯(lián)合電腦公司的股票價(jià)格很快從每股55.oo美元下降到40.00美元。接下來(lái)的就是股東進(jìn)行了一系列的集體訴訟，并認(rèn)為公司管理層通過(guò)誤導(dǎo)股東而使自己受益。訴訟的結(jié)果就是三位高管人員被強(qiáng)制要求歸還了他們的部分所得，并且他們的獎(jiǎng)勵(lì)數(shù)額也減少到450萬(wàn)股。王嘉廉也從CEO職位上辭職，只保留董事會(huì)主席的職位，而庫(kù)瑪則擔(dān)任公司CEO。
但是事情遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，因?yàn)槁?lián)合電腦公司引起了美國(guó)司法部和美國(guó)證券交易委員會(huì)的注意，它們針對(duì)公司會(huì)計(jì)行為進(jìn)行了聯(lián)合調(diào)查。到2002年，據(jù)說(shuō)該公司在2000年5月通過(guò)采取一項(xiàng)難以觀察的行動(dòng)以使公司收入減少10％(大約17.6億美元)，這就低于其2000年3月份之前3個(gè)會(huì)計(jì)年度公布的結(jié)果。公司向證券交易委員會(huì)提交的10-K報(bào)表中對(duì)“向下修正”進(jìn)行了詳細(xì)說(shuō)明，在1998年5月對(duì)高管進(jìn)行股票獎(jiǎng)勵(lì)的前14個(gè)月內(nèi)為提升知名度而花費(fèi)了數(shù)億美元，這些錢(qián)包括截至1998年3月的會(huì)計(jì)年度的5.13億美元。該公司聲稱(chēng)，收入是沒(méi)有受到影響的，因?yàn)閾p失的收入被相對(duì)下調(diào)的支出抵消了。據(jù)報(bào)道，下調(diào)修改是在畢馬威的審計(jì)師督促之后才出現(xiàn)的，畢馬威在1999年6月代替了公司原有的安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所。
一些觀察家得出的結(jié)論就是，聯(lián)合電腦公司在1998年5月之前的一個(gè)階段故意夸大了它的收入，以使該公司的三位高層獲利。在這個(gè)過(guò)程中失敗的是股票的持有者以及打算長(zhǎng)期持有股票的股東。因?yàn)楣善背钟姓咴诠善眱r(jià)格虛高時(shí)買(mǎi)入股票，而長(zhǎng)期持有股票的股東則眼睜睜地看著他們的股權(quán)價(jià)值因?yàn)楣蓹?quán)獎(jiǎng)勵(lì)給王嘉廉、庫(kù)瑪和特茲而被稀釋。在《華爾街日?qǐng)?bào)》(Wall Street Journal)公布了持續(xù)調(diào)查的報(bào)告之后，聯(lián)合電腦公司也發(fā)表了聲明，在該聲明中說(shuō)到公司在聽(tīng)從審計(jì)師的意見(jiàn)后，改變了對(duì)收入和費(fèi)用的分類(lèi)方法。該公司說(shuō)：“我們?nèi)匀幌嘈怕?lián)合電腦的做法是合理的。這一展示的改變對(duì)于報(bào)告中的收益、每股收益和現(xiàn)金流量沒(méi)有影響”。
到2004年，很顯然聯(lián)合電腦公司所做的事沒(méi)有一件是適當(dāng)?shù)?。根?jù)美國(guó)證券委員會(huì)調(diào)查結(jié)果，1998~2000年，公司采取倒填合同日期的措施提高收入。例如，2000年1月，聯(lián)合電腦公司和一個(gè)客戶協(xié)商了一個(gè)3億美元的合同，并采取倒簽日期的方式以使這項(xiàng)收入出現(xiàn)在1999年。盡管最初這項(xiàng)措施是用來(lái)幫助獲取11億美元的特殊股票獎(jiǎng)勵(lì)，但到2000年，這項(xiàng)措施卻意味著孤注一擲以實(shí)現(xiàn)公司一直難以完成的財(cái)務(wù)預(yù)期。在持續(xù)增加的壓力下，2002年王嘉廉被免董事會(huì)主席一職，2004年庫(kù)瑪在董事會(huì)的壓力下也從CEO的職位退了下來(lái)，這種做法是為了推遲承認(rèn)公司財(cái)務(wù)聲明的欺詐行為。2004年年末，在與聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)達(dá)成的協(xié)議中，公司承認(rèn)了22億美元的欺詐。作為協(xié)議的一部分，庫(kù)瑪被聯(lián)邦檢察機(jī)關(guān)起訴，井對(duì)其妨礙司法和證券欺詐進(jìn)行指控。2006年11月，在欺詐案中庫(kù)瑪被判處12年的監(jiān)禁。